煤炭库存转向中下游，煤价存在下行空间。下游为抵御旺季采购紧张局面，北方港口库存持续处于高位，截至11月20日，秦皇岛港、唐山港库存向上突破2100万吨，较去年同期上升39.4%；同时，六大电力企业沿海电厂库存量也较去年同期上升34.4%。在中下游库存储备充足的背景下，下游交易市场供给相对宽松，使得煤价存在下行空间。
港口市场煤炭价格整体呈现稳中略降的走势。短期内港口市场煤价格将以下跌为主：一方面，随着主产区产能逐步释放及发运量缩减，坑口价走弱趋势形成，上游成本端支撑力度逐渐减小；另一方面，下游终端电厂库存处于高位，日耗恢复不及预期，需求端拉动效应短期内或将难以为继。
我国煤炭消费将在“十三五”后期进入下行通道。11月21日，第五届中国煤炭消费总量控制和能源转型国际研讨会在京召开。会议分享了“煤控研究项目”总课题组编写的《“十三五”煤控中期评估与后期展望研究报告》（初稿）。报告显示，2017年，全国煤炭占一次能源消费总量的比重下降到60.4%；2018年上半年同比下降1.3个百分点，预计到2020年将超额完成煤炭消费占比下降到58%以下的目标任务。报告认为，“十三五”后期，进一步推动煤炭消费减量替代面临诸多挑战，包括电力消费增速高、现代煤化工一些产品产能投资过度，加大煤炭消费增长压力。整体来看，我国煤炭需求没有大幅增长的空间。在清洁能源的加快替代和能效提升的压力下，预计煤炭消费将在“十三五”后期进入下行通道。
业内人士综合分析认为，冬季用煤旺季已到，但下游需求依旧处于低位。电厂采取高库存策略，铁路运力状况大幅改善，全国重点电厂的库存及港口的库存持续保持高位。产地、港口煤价在一系列因素驱动下，震荡向下。尽管进口煤限制政策再次开启，但当前煤市供需格局仍偏宽松，对煤价支撑力度有限，目前来看今冬煤市或将“旺季不旺”。
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